网易首页 > 申博手机APP版登入 > 正文

十三张金管家:永煤又有20多亿债券要还不上!违约潮后续还看处置

2020-11-18 08:14:14 来源: 第一财经 举报
0
分享到:
T + -

(原标题:永煤又有20多亿元债券要还不上了!市场直呼国企债定价锚都飞了)

10亿债券违约引发的债市余波仍未平息,河南永城煤电控股集团有限公司(下称“永煤控股”)又有两只债券可能不能兑付。

11月17日,永煤控股发布公告称,由于公司流动资金不足,两只超短融“20永煤SCP004”“20永煤SCP007”兑付存在不确定性。这两只债分别应于11月22日、23日兑付,应付本息金额分别为10.32亿元、10.25亿元。

永煤控股只是近期发生违约的多个信用主体之一,但却因违约的超乎市场预期,成为引爆市场情绪的关键角色。

接受第一财经记者采访的市场人士认为,目前债券市场总体是稳定的,受影响的是个别地区和行业。其中,永煤债的后续处置将被重点关注。如果处置不能达到市场预期,则可能会波及整个地区的债券发行。

国家发改委新闻发言人孟玮17日表示,针对个别苗头性风险隐患,密切关注相关债券的付息兑付工作,督促制定化解方案,保护投资者合法权益。

永煤突发违约引爆情绪

最近一段时间,信用债市场频繁出现违约,在市场人士看来,很多违约事件是在预料之内,真正点燃市场情绪的是永煤债的违约。

“之前市场定价的锚突然就没有了,整个大的定价逻辑被打破了,市场的恐慌在于这一点。”光大证券固定收益首席分析师张旭对第一财经记者表示。

永煤债违约之所以在一众信用风险事件中极具杀伤力,就在于它明显超乎了市场预期。在11月10日正式违约之前,作为河南省的地方国企,永煤控股的主体信用评级一直为AAA,一直以来向市场释放的都是比较正面的信号——永煤控股在河南省内拥有较为优质的煤炭资源,经营业绩尚可,截至9月末公司货币资产达400多亿元。此前还公告“将无偿划转部分资产事项”。直到10月底还成功发行了一期10亿元的中期票据。

中信证券首席固定收益分析师明明告诉第一财经记者,与往年风险发生在经济下行阶段所不同的是,这一轮风险出现在经济复苏阶段,而且,相比过去三年主要是制造业民企违约,这一次发生在地方国企和供给侧修复后的行业,因此超预期的风险导致市场措手不及。

“之前大家对于国企债券的定价,一方面是基于它的经营能力,另一方面是基于政府给予的隐性支持。如果按照永煤的情况,说明政府的隐性支持可能不可靠了。那么,类似永煤控股这样的企业债券,以后是不是就不能买了?”张旭对第一财经记者说,这种无序化的违约才是引起市场恐慌的关键。

一周前,11月10日,永煤控股第一次出现10亿元超短融违约后,信用评级机构就将其主体评级由AAA下调为BB,列入可能降级观察名单,相关债券评级也随之下调。

截至目前,永煤控股存续债券23只,余额合计234.1亿元,其中年内到期债券金额合计50亿元,一年内到期债券金额合计120亿元。

首例全额减记波及中小银行

如果说永煤债引爆了近期市场的情绪,那么“包商银行65亿元二级资本债减记”则是打破刚兑又一里程碑意义的事件。

11月13日,包商银行发布公告称,对已发行的65亿元“2015包行二级债”本金实施全额减记,并对任何尚未支付的累计应付利息(总计:585639344.13元)不再支付。

尽管打破刚兑已数年,但二级资本债全额减记在国内债市属首例。

一位接近包商银行接管处置的人士对第一财经记者表示,包商银行65亿元二级资本债最终以减记的方式处理,确实反映了中央下决心打破刚性兑付。另一方面,二级资本债如果不减记,按照巴塞尔资本协议标准,不能计入银行资本。

事实上,早在去年5月24日包商银行被人民银行、银保监会实施接管后,确认其已严重资不抵债,无法生存。“金融债券、普通债券都打折了,二级资本债本来在偿还顺序上就劣后于其他金融债,那时候就可以基本做出判断,这笔二级资本债会减记。”一位券商承销人士对第一财经记者说。

记者发现,受到包商银行二级资本债事件的影响,一些中小银行债券发行和主体信用评级受到波及。11月16日,福建海峡银行公告称,取消应于17日发行的5亿元二级资本债。

上述券商承销人士表示,短期内会冲击中小银行二级资本债的发行,影响地方银行的发展速度。不过,也有市场人士对第一财经记者表示,发不出来,就得提高发行利率,债券价格里应当包含风险溢价才对。

不过,一位券商投行总监对第一财经记者表示,长痛不如短痛。打破刚性兑付长远来看是大破大立,让债市真正走向市场化,有利于市场的发展。

在他看来,过去卖债没有“中产阶级”,特别好的大家抢着买,一遇到风险事件集中爆发,投资者又一窝蜂的不买,这个市场特别不正常。打破刚兑倒逼着国内投资者提高调研能力,同时慢慢形成垃圾债产业链,丰富债券市场的结构。“最近债市的波动,就有不少投资者逢低买入,已经赚了一笔,这就是购买能力出现了分化。”他说。

后续影响看处置情况

从过去几年的经验来看,信用风险往往导致流动性风险飙升。2016年城投、地方国企、央企子公司债券扎堆违约时,叠加债券天量供给,信用利差走扩且风险加剧。2019年上半年,包商银行等信用事件导致同业存单市场大幅波动且分化加剧,流动性分层问题加剧导致的债券风险增加。那么,这一次的“违约潮”是否会带来同样的局面?

上述券商投行总监告诉第一财经记者,目前投资者不是没有钱,主要是缺少信心。

“个别债券基金有压力,受影响的是个别地区和行业,总体市场目前是稳定的。”上述券商债券承销人士对第一财经记者表示。

人民银行近期已经通过释放流动性平复市场情绪,包括加大逆回购的力度、超额续作MLF(中期借贷便利)等,并且为中小银行提供多方位的流量支持。目前,货币市场利率保持了相对的稳定。

后续来看,有投资者对记者表示,市场会格外关注永煤债的处置,如果像当年东北特钢一样,处置结果不得人心,那么以后可能会影响整个河南地区的发债,成本都会较高。

明明对第一财经记者表示,近期风险事件的根源并不在于过去简单的行业景气度下行,或是民营制造业的盈利羸弱,更多的是地方国企偿债意愿的博弈。因为未来更需要强化偿债意识,以及对于“逃废债”的约束和管理,从根本意义上消减金融风险。

在他看来,稳妥解决债务问题,监管机构强化金融机构和实体企业的风险意识和态度,提升发债企业审核资质门槛和信息披露才是根本解决之道。

17日,孟玮在发改委新闻发布会上表示,针对个别苗头性风险隐患,密切关注相关债券的付息兑付工作,督促制定化解方案,保护投资者合法权益。

据联合资信统计,今年四季度我国债券市场偿还量约3.35万亿元,其中10月、11月和12月单月的偿还量均在1万亿元以上,偿还压力较大,预计四季度信用风险事件仍会持续发生,但信用风险总体可控。

申博手机APP版登入 本文来源:第一财经 责任编辑:郭晨琦_NBJ9931
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 热点
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 科技
  • 军事
  • 汽车

河南一女纪委书记被抛尸黄河案疑点重重 失踪多日却无人报案$2020

新闻 原阳县 中牟县
|
陕西法制网
5小时前
22477 跟贴22477

伊朗核科学家遇害后,德黑兰爆发抗议活动:“向美国开战!”

新闻 伊朗 美国
|
环球网
4小时前
5469 跟贴5469

澳大利亚官员:中方“毁灭性打击”

新闻 中国 澳大利亚
|
观察者网
17小时前
25185 跟贴25185

人民锐评:马保国闹剧,该立刻收场了

新闻 马保国 武德
| 人民网-人民日报
2小时前
75595 跟贴75595

伊朗顶级核科学家遇袭身亡 被认定领导秘密核武项目

新闻 国防部 伊朗
|
界面新闻
16小时前
97328 跟贴97328

猪大肠甩上台湾“立法院”,台媒:有史以来“最血腥的一天”

新闻 立法院 民进党
|
环球网
9小时前
2 跟贴2

美国制裁中企在内4个实体,蓬佩奥:因“向伊朗转让敏感技术”

新闻 蓬佩奥 伊朗
|
界面新闻
4小时前
610 跟贴610

习近平致信祝贺“奋斗者”号全海深载人潜水器成功完成万米海试并

新闻 习近平 海试
|
新华网
15小时前
4 跟贴4

日媒惊叹:165个国家,中国北斗导航精度已超过美国GPS

新闻 北斗卫星 gps
|
每日经济新闻
17小时前
670 跟贴670

消失的"小马云":被从学校带走直播 家人不知他在哪

新闻 小马云 马云
|
澎湃新闻
1天前
7955 跟贴7955

港媒:林郑月娥承认被美国制裁后没银行能提供服务,她每日用现金

新闻 林郑月娥 美国
|
环球网
7小时前
9497 跟贴9497

两儿一孙惨死猎枪枪口下 78岁老太拾荒追凶12年 索赔125万

新闻 猎枪 主犯
|
华商网
7小时前
3220 跟贴3220

五角大楼“智囊团”迎来“大清洗”,美媒预测特朗普“特赦名单”

新闻 唐纳德·特朗普 五角大楼
|
环球时报
9小时前
740 跟贴740

住楼下方便通奸?医院副院长疑出轨下属被妻子当场捉奸

新闻 医院 报假警
|
封面新闻
1天前
50967 跟贴50967

农妇打完农药遭遇强奸,用药水箱软管勒死施暴男子,检察院认定为

新闻 正当防卫 强奸
|
潇湘晨报
22小时前
2081 跟贴2081

习近平这份致辞,内含多项重大机遇!你get了吗?

新闻 习近平
|
央视网
15小时前
11 跟贴11

威斯康星州最大县完成重新计票:拜登优势不减反增

新闻 拜登 重新计票
|
界面新闻
5小时前
1750 跟贴1750

举报班主任索贿后被其他家长泼热水 媒体:悲哀至极

新闻 班主任 教育局
|
封面新闻
7小时前
166117 跟贴166117

武汉理工通报:决定不予通过教师王攀的硕士研究生招生资格

新闻 硕士研究生 王攀
|
澎湃新闻
15小时前
49901 跟贴49901

嫌哭声太吵?日媒:将男婴尸体放冰箱冷冻,中国籍男女在日被捕

新闻 中国籍 尸体
|
环球网
15小时前
1 跟贴1

黑龙江95后男子醉驾疯狂闯卡撞死交警 被判死刑

新闻 醉驾 死刑
|
上游新闻
1天前
288439 跟贴288439

印度运载火箭:设计“奇葩”,但运力进步明显

新闻 火箭 火箭发射
|
澎湃新闻
2天前
251 跟贴251

太原11岁女孩约见网友遭强奸

新闻 强奸 性侵
|
山西科教
1天前
124 跟贴124

轻松一刻:给孩子取名"赵氏孤儿",这是亲生父母吗

新闻 单身 天气
| 轻松一刻
19小时前
6251 跟贴6251

郭德纲:一边挨骂,一边讨好

新闻 郭德纲 德云社
| 网易谈心社
23小时前
6 跟贴6

联播+丨一起和习近平走进“东博时刻”

新闻 习近平 联播+
|
央视网
15小时前
2 跟贴2

轻松一刻语音版:1个耳光1千块?我能扇到她破产!

新闻 社会新闻 暴力
| 轻松一刻
2天前
152 跟贴152

家属回应金龙泉创始人术后脑死亡:耳鼻喉医生做脑外科手术,医院

新闻 金龙泉 脑死亡
|
梨视频
1天前
46728 跟贴46728

奖品是内定给员工的?女子抽中林肯轿车遭主办方赖账,结局舒适了

新闻 林肯轿车 罗女士
|
柳州晚报
1天前
3802 跟贴3802

申博手机APP版登入习近平致“奋斗者”号全海深载人潜水器成功完成万米海试并胜利返

新闻 习近平 海试
|
新华网
15小时前
123 跟贴123

成都大学毛洪涛溺亡调查:朋友圈所发缺乏事实根据

新闻 毛洪涛 成都大学
|
成都发布
1天前
165809 跟贴165809

中国正式宣布!对澳实施临时反倾销措施 澳商人郁闷了

新闻 澳大利亚 反倾销
|
每日经济新闻
1天前
3698 跟贴3698

离开白宫后,“第一女儿”伊万卡一家有了新去向

新闻 伊万卡 唐纳德·特朗普
|
环球时报
1天前
3807 跟贴3807

没错 美国人已经在讨论“清算特朗普”了

新闻 唐纳德·特朗普 拜登
|
参考消息
1天前
22794 跟贴22794

广宁惊现超级大蟒蛇!长4米,100多斤,捕获现场曝光

新闻 广宁 宾亨
|
广宁发布
1天前
2008 跟贴2008

路透社记者称中国媒体“暗示”新冠病毒或来源于国外,赵立坚:病

新闻 病毒 赵立坚
|
环球时报-环球网
23小时前
0 跟贴0

和马拉多纳遗体合影后,殡仪馆员工道歉:瞬间做出拍照决定,请求

新闻 佩卢西托 费尔南德斯
|
环球网
15小时前
0 跟贴0

罕见!新疆吐鲁番现冬季海市蜃楼

新闻 海市蜃楼 库木塔格沙漠
|
澎湃新闻
23小时前
2813 跟贴2813

轻松一刻:有人用小米手机吗?恭喜,你成某丝群体了

新闻 马拉多纳 足球
| 轻松一刻
1天前
8325 跟贴8325

丹麦首相为“水貂门”含泪道歉但坚持扑杀,被批“鳄鱼眼泪”

新闻 丹麦 弗雷德里克森
|
澎湃新闻
19小时前
0 跟贴0

欧冠疯狂一夜!4队出线+4队出局+3场2-1绝杀,C罗创神迹

体坛赛事风云录
2020-11-28 09:51:11

美国专家:中国的研究成果属于全世界,就是应该无偿分享

龙腾蝎舞
2020-11-27 23:23:22

轻松挣得几十万美元,纽约四华女因卖淫,洗钱被捕,面临重罪

华人生活网
2020-11-28 10:37:55

存款达到“这个数”,就超过了98%的家庭?你到达这个标准了吗?

木瑾美
2020-11-27 23:38:12

盯了半小时,才发现姐姐裙子的特点,差点就看走眼

栗子君穿搭icon
2020-11-27 13:34:46

老缅送来一块料子,商议过后4万拿下,切开老缅瞬间变脸

壹防范
2020-11-27 23:55:28

江苏出土1男4女合葬墓,墓中有一只“金蝉”,专家估价9个亿

吾哀民生之多艰
2020-11-27 22:15:58

中国身体最好的国脚:张玉宁昨晚2次将澳洲后卫撞飞太强悍!

中超球评
2020-11-28 11:44:59

32岁的李世民娶了65岁的萧皇后?萧后不仅是丈母娘还是伯母

轩辕读史
2020-11-28 07:33:42

杂交河豚泛滥威胁人类餐桌,又是全球变暖的锅

果壳
2020-11-27 00:00:43

向命运低头的南京拆二代,8年后再回肯德基打工,月薪5000元

五彩斑斓的世界
2020-11-28 00:42:18

上万斤滞销,市场堆积如山,怎么都卖不动,要烂市了

生活对你下手了
2020-11-26 19:45:32

申博手机APP版登入她是国家秘密培养9年的人才,如今却进入娱乐圈,原因令人感慨

子夜说史S
2020-11-27 17:47:15

李现回应被王耀庆恶搞:道然兄 我有点无法fu吸

mx八卦
2020-11-27 20:02:03

1983年的《水浒》,演员个个穷形尽相,唐僧徐少华也参加了演出

津津影视李
2020-11-27 23:07:35

传奇球王马拉多纳命丧60岁,看了他的生活习惯,发现死神是公平的.......

常笑健康
2020-11-27 08:18:57

这13省交警并入派出所

警界君
2020-11-27 15:45:17

半年收入过亿,卖视频会员卡的中间商竟如此赚钱

资本侦探
2020-11-27 09:14:57

“乱港头目”黄之锋还想缓刑?法官:立刻入狱

看见港澳台
2020-11-27 11:43:43

57岁“赵政委”晒山村大餐,喝羊汤坐杂院,新婚住9平米宿舍

娱乐江湖百晓生
2020-11-27 22:27:29
2020-11-28 15:48:59
+ 加载更多新闻
×

【TED】机器会抢走我们的工作吗?

热点新闻

态度原创

网易号

查看全部
阅读下一篇

返回网易首页 申博手机APP版登入
太阳成申博官网登入 申博太阳城现金网游戏 申博登录不了 777老虎机微信支付充值 太阳城赌场太阳城直营网 www.81138.com
www.sun777.com 申博开户网登入 申博电子游戏手机能玩吗 菲律宾申博管理网登入 申博138官网登录登入 申博管理平台登入
申博官网登入 777老虎机微信支付充值 百家乐手机版登入网址 百家乐支付宝充值 申博138官网登录直营网 菲律宾申博娱乐手机版下载